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就在这种自我感觉良好的坐井观天中，1911年10月，武昌起义的枪声打响了。
随着辛亥革命的爆发，遍及全国的劫乱开始了。当时，以山西日昇昌票号为例，该票号在四川、陕西各省，“总计损失白银300万两以上”。而山西天成亨票号在汉口、西安、成都3处，即被土匪抢劫现银100多万两，待大局稍定，共计损失200多万两。
比被抢劫更惨的，是给清廷的借款成了彻底的死账。当时，在庚子事变后，清廷的战争赔款很多都是先向各家山西票号借钱来还的，以宣统三年（1911年）为例，仅仅这一年清廷就向山西各家票号前后借款达1200万两白银，但是，随着清廷在1912年年初的退位和覆灭，这些借款也都成了泡沫。
因政治而兴的晋商，最终也迎来了政治的末日。
在各地的兵乱、抢劫、清廷的赖账不还等叠加打击下，辛亥革命开始后出现的大规模挤兑风潮，最终将各家山西票号逼入了彻底的绝境。
晚清时，当时国内的达官贵人都喜欢将钱存放在山西票号，由于政治中心在北方、经济中心在南方，因此就出现了北方存钱比较多、南方贷款比较多的现象，这就是所谓的“北存南放”，但随着武昌起义的爆发，北京等北方的达官贵人由于担心清廷要倒台，纷纷向山西票号挤兑提现，刚开始，山西票号大多照兑不误，但随着辛亥革命的迅速扩大，由于担心清廷倒台，需要挤兑现银赶紧逃命的清朝达官贵人也越来越多。